Envieu el vostre article i/o opiniò a: Andorra Empreses i Economia
Comentari setmanal  |
|---|
A Europa total protagonisme per a la regulació i les mesures alemanyes
Als Estats units ha estat una setmana d'enquestes industrials i referències immobiliàries que han conviscut amb un missatge més optimista des de les actes del FED; Actes del FED amb revisió a l'alça de creixement per a 2010 (PIB del 3,15% al 3,45%, per damunt de les estimacions mitjanes de consens, 3,2%).
A més millora la previsió sobre la xifra d'atur (esperant tancament 010 en el 9,3%) i anticipa nivells més baixos des de la inflació. Es pronuncien també sobre mesures de sortida, preferint de forma majoritària la venda d'actius una vegada iniciada la pujada de tipus.
Témen efecte contagi de la situació a Europa? En les actes només reconeixen la possibilitat de translació per la via dels mercats financers, però que dubta cal que la velocitat dels fets ha anat augmentant la preocupació, com així queda reflectit en l'opinió de Tarullo (“contracció a Europa associada a dislocacions de mercat té el potencial de frenar l'economia mundial”) o en la mateixa visita esperada de Geithner.
Des de les dades, indicadors previs de l'ISM manufacturer amb sentit contrari: negatiu el de l'Empire Manufacturing i positiu, segons el que ha esperat, el Fed de Filadèlfia. Ens quedem amb la sensació del segon, que millor corelaciona amb l'esmentat ISM i per a què suggereix lectures per damunt de 55, clarament expansives.
Xifres immobiliàries, també mixtes. Positiva lectura del NAHB (encara que ha perdut capacitat predictiva per als preus) i de les vivendes iniciades (672k vs. 650k est. i 635k ant.). Només deceben els permisos de construcció (606k vs. 680k), amb correlació gairebé perfecta amb les vivendes iniciades i que podria avançar una propera dada de les mateixa més feble.
Finalment, dades de preus, tant industrials com de consum. En ambdós casos descensos MoM inesperats en les taxes generals i amb preus subjacents en l'entorn de l'1% YoY. En ambdós casos totals absència de pressions inflacionistes.
A Europa total protagonisme per a la regulació i les mesures alemanyes sobre els mercats financers ressalten en una setmana també d'enquestes.
Sorprenent intervenció alemanya amb la prohibició de vendes en curt en descobert (naked short sals) sobre determinats actius. A quins afecta? A deu dels principals valors financers alemanys, el deute sobirà dels països de la Zona Euro i els CD sobre aquest deute. Raons al·legades: “mercats fora de control” (Ministre de Finances) i “euro en perill” (Merkel). Tenint en compte la unilateralitat d'aquesta intervenció (malgrat la reunió hores endarrere amb la resta de Ministres de Finances europeus) i la falta de coordinació amb altres mercats “clau” (UK, USA), es pensar en “qüestions de política interna” (setmana de debat en el Parlament alemany del fons de 750.000 €) per entendre els motius. La regulació financera forma part del “guió de 2010”, encara que el moment i la forma escollida per Alemanya són discutibles.
Cap a on va la regulació? Estandardització de productes, regulació de les transaccions OTC, transparència, limitacions d'endeutament per als hedge funds,…Al costat d'això, Alemanya aposta per la introducció d'un impost sobre les transaccions financeres a nivell global, i si no hi ha acord al si del G20, per fer-ho a escala europea. El que podríem veure és una acceleració d'aquest procés, trucat primer a estar tancat per a finals d'aquest any, però que arriba a la cita de juny del G20 com punt fonamental de l'agenda. Més regulació, més aviat Des de les enquestes, persisteixen les bones sensacions. ZEW a menys, dins el que és esperable per la vinculació amb els mercats financers (45,8 vs. 53 ant. i 47 est,). Un IFO sostingut i uns PMIs de maig encara molt expansius retallant a Alemanya i millorant a França. Dades finals de PIB alemany de l'1t, sense sorpresa en xifra (0,2% QoQ, 1,6% YoY) però evidenciant en desglossament que el motor segueix del costat exterior, amb un consum privat en xifres negatives (- 0,8% vs. -0,4% est.). Consum alemany, difícil assignatura. Preus, com als EUA, sense albirar-se pressions inflacionistes. IPC general de la Zona Euro en l'1,5% YoY (segons el que ha esperat) i taxa subjacent 0,8%, a la baixa (1% ant.).
Al japó, ien fort en una setmana de dades alguna cosa més fluixos (PIB), amb escasses notícies des de l'àrea emergent. PIB japonès per sota del que ha esperat (1,2% QoQ vs. 1,4% est.), amb clar protagonisme del costat exportador i un consum que va aportar de forma molt discreta a la dada (només un 0,16%). Pel que fa a la resta de dades, d'escàs impacte: unes comandes de maquinària a millor després de la caiguda vista el febrer, confiança del consumidor també a l'alça i unes dades de producció industrial que segueixen mostrant la forta recuperació per aquesta via (31,8% YoY).
Pel que fa a la renda fixa Més gran estabilitat en els perifèrics, al costat de persistència de l'efecte refugi en tots els trams de les corbes americana i europea, amb aplanament destacat via llarga termini i el contagi al deute corporatiu.
Es resumeix de la següent manera el més esdevingut amb divises i primeres matèries: Euro que després de marcar mínims davant el dòlar al començament de setmana (1,22), recupera davant el dòlar i, de forma més marcada davant la resta de divises, en una setmana en què han sonat rumors d'intervenció en les diferents divises (p.e: franc suís). Entre les primeres matèries, fortes caigudes al fil de la renda variable i dels temors de translació a creixement de tot el que ha passat (mercats+mesures a Europa). Entre elles, amb un cru en l'entorn de 70$/barril.
Als Estats units ha estat una setmana d'enquestes industrials i referències immobiliàries que han conviscut amb un missatge més optimista des de les actes del FED; Actes del FED amb revisió a l'alça de creixement per a 2010 (PIB del 3,15% al 3,45%, per damunt de les estimacions mitjanes de consens, 3,2%). A més millora la previsió sobre la xifra d'atur (esperant tancament 010 en el 9,3%) i anticipa nivells més baixos des de la inflació. Es pronuncien també sobre mesures de sortida, preferint de forma majoritària la venda d'actius una vegada iniciada la pujada de tipus.
Témen efecte contagi de la situació a Europa? En les actes només reconeixen la possibilitat de translació per la via dels mercats financers, però que dubta cal que la velocitat dels fets ha anat augmentant la preocupació, com així queda reflectit en l'opinió de Tarullo (“contracció a Europa associada a dislocacions de mercat té el potencial de frenar l'economia mundial”) o en la mateixa visita esperada de Geithner.
Des de les dades, indicadors previs de l'ISM manufacturer amb sentit contrari: negatiu el de l'Empire Manufacturing i positiu, segons el que ha esperat, el Fed de Filadèlfia. Ens quedem amb la sensació del segon, que millor corelaciona amb l'esmentat ISM i per a què suggereix lectures per damunt de 55, clarament expansives.
Xifres immobiliàries, també mixtes. Positiva lectura del NAHB (encara que ha perdut capacitat predictiva per als preus) i de les vivendes iniciades (672k vs. 650k est. i 635k ant.). Només deceben els permisos de construcció (606k vs. 680k), amb correlació gairebé perfecta amb les vivendes iniciades i que podria avançar una propera dada de les mateixa més feble.
Finalment, dades de preus, tant industrials com de consum. En ambdós casos descensos MoM inesperats en les taxes generals i amb preus subjacents en l'entorn de l'1% YoY. En ambdós casos totals absència de pressions inflacionistes.
A Europa total protagonisme per a la regulació i les mesures alemanyes sobre els mercats financers ressalten en una setmana també d'enquestes.
Sorprenent intervenció alemanya amb la prohibició de vendes en curt en descobert (naked short sals) sobre determinats actius. A quins afecta? A deu dels principals valors financers alemanys, el deute sobirà dels països de la Zona Euro i els CD sobre aquest deute. Raons al·legades: “mercats fora de control” (Ministre de Finances) i “euro en perill” (Merkel). Tenint en compte la unilateralitat d'aquesta intervenció (malgrat la reunió hores endarrere amb la resta de Ministres de Finances europeus) i la falta de coordinació amb altres mercats “clau” (UK, USA), es pensar en “qüestions de política interna” (setmana de debat en el Parlament alemany del fons de 750.000 €) per entendre els motius. La regulació financera forma part del “guió de 2010”, encara que el moment i la forma escollida per Alemanya són discutibles.
Cap a on va la regulació? Estandardització de productes, regulació de les transaccions OTC, transparència, limitacions d'endeutament per als hedge funds,…Al costat d'això, Alemanya aposta per la introducció d'un impost sobre les transaccions financeres a nivell global, i si no hi ha acord al si del G20, per fer-ho a escala europea. El que podríem veure és una acceleració d'aquest procés, trucat primer a estar tancat per a finals d'aquest any, però que arriba a la cita de juny del G20 com punt fonamental de l'agenda. Més regulació, més aviat Des de les enquestes, persisteixen les bones sensacions. ZEW a menys, dins el que és esperable per la vinculació amb els mercats financers (45,8 vs. 53 ant. i 47 est,). Un IFO sostingut i uns PMIs de maig encara molt expansius retallant a Alemanya i millorant a França. Dades finals de PIB alemany de l'1t, sense sorpresa en xifra (0,2% QoQ, 1,6% YoY) però evidenciant en desglossament que el motor segueix del costat exterior, amb un consum privat en xifres negatives (- 0,8% vs. -0,4% est.). Consum alemany, difícil assignatura. Preus, com als EUA, sense albirar-se pressions inflacionistes. IPC general de la Zona Euro en l'1,5% YoY (segons el que ha esperat) i taxa subjacent 0,8%, a la baixa (1% ant.).
Al japó, ien fort en una setmana de dades alguna cosa més fluixos (PIB), amb escasses notícies des de l'àrea emergent. PIB japonès per sota del que ha esperat (1,2% QoQ vs. 1,4% est.), amb clar protagonisme del costat exportador i un consum que va aportar de forma molt discreta a la dada (només un 0,16%). Pel que fa a la resta de dades, d'escàs impacte: unes comandes de maquinària a millor després de la caiguda vista el febrer, confiança del consumidor també a l'alça i unes dades de producció industrial que segueixen mostrant la forta recuperació per aquesta via (31,8% YoY).
Pel que fa a la renda fixa Més gran estabilitat en els perifèrics, al costat de persistència de l'efecte refugi en tots els trams de les corbes americana i europea, amb aplanament destacat via llarga termini i el contagi al deute corporatiu.
Es resumeix de la següent manera el més esdevingut amb divises i primeres matèries: Euro que després de marcar mínims davant el dòlar al començament de setmana (1,22), recupera davant el dòlar i, de forma més marcada davant la resta de divises, en una setmana en què han sonat rumors d'intervenció en les diferents divises (p.e: franc suís). Entre les primeres matèries, fortes caigudes al fil de la renda variable i dels temors de translació a creixement de tot el que ha passat (mercats+mesures a Europa). Entre elles, amb un cru en l'entorn de 70$/barril.
Empreses |
|---|
REIG CAPITAL INICIA L'EXPANSIÓ D'AZZARO AMB L'OBERTURA D'UNA BOUTIQUE A LONDRES |
|---|
Es tracta del primer gran establiment de la firma de moda fora de França
L'exclusiva Mount Street londinenc ha estat el lloc escollit per Reig Capital per a l'obertura de la seva nova boutique Azzaro. Es tracta d'un pas molt important en l'expansió de la marca, ja que és el primer gran establiment de la firma de moda fora de França, el seu lloc d'origen.
La botiga, que obre avui les seves portes, alberga una superfície de 85m² i presenta un disseny interior fidel a l'ambient luxós i íntim que defineix Azzaro. Amb ella, la marca francesa suma un nou establiment a la seva botiga insígnia en l'emblemàtica Rue Saint Vaig honorar de París i al recent inaugurat córner de la mateixa firma en la planta baixa de l'exclusiu Hotel Mandarin Oriental de Barcelona.
Amb aquesta nova obertura, Reig Capital reafirma la seva aposta pel sector luxe, una de les divisions amb més gran creixement en el grup. Segons Sagra Maceira, directora de la divisió de Luxury & Retail de Reig Capital “aquesta inauguració representa un impuls definitiu cap a la consolidació de la firma i constitueix l'inici d'un creixement sòlid, motiu pel qual hem escollit la ciutat de Londres, un dels mercats de moda més important d'Europa”.
L'entrada de Reig Capital com propietari d'Azzaro l'any 2006 va suposar una important transformació i reestructuració interna de la companyia, afavorint així el reposicionament de la firma de moda francesa i ajudant a impulsar la seva expansió.
Nathalie Franson, consellera delegada de la firma, ha manifestat que Mount Street és l'enclavament perfecte per a Azzaro.
“És un carrer que capta perfectament l'esperit glamuroso, chic i cosmopolita de la ciutat. Altres marques com Balenciaga, Christian Louboutin, Lanvin, Goyard també l'han escollit per la seva exclusivitat i estratègica situació”.
La luxosa marca francesa fundada per Loris Azzaro el 1968 ha renascut sota la direcció de Vanessa Seward, qui després d'una sòlida experiència en Chanel i Yves Saint Laurent, va treballar al costat de Loris Azzaro fins a la seva mort el novembre de 2003. Coneguda pels seus vestits en punt de seda, brillants brodats i el seu icònic vestit “Three Rings”, Azzaro és sinònim de l'elegància atemporal i estil.
Sobre Reig Capital
Reig Capital (RC) és la plataforma d'inversions, negocis i gestió en l'àmbit internacional, de la Família Reig, amb presència en diferents sectors vinculats als nous estils de vida. El grup desenvolupa la seva activitat en àmbits com l'immobiliari, l'hoteler, els fons d'inversió i la moda, entre d'altres. RC analitza contínuament l'evolució de l'entorn i de societat amb l'objectiu d'identificar noves tendències i necessitats que permetin desenvolupar propostes avantguardistes i innovadores, i anticipar-se a les mateixes.
En l'àmbit hoteler-immobiliari, el grup ha creat conceptes innovadors per als seus hotels tant a Barcelona, amb el Mandarin Oriental i l'Edition, com a Puerto Rico, amb el W Vieques. Així mateix desenvolupa projectes creatius i funcionals en l'àmbit immobiliari, com la conversió de l'antiga seu de Mútua Madrilenya a Madrid en un emblemàtic edifici que serà futura seu de Cuatrecasas Advocats en la capital.
Així mateix, Reig Capital gestiona marques de luxe mateix com Vasari, a més d'establir partnerships amb primeres marques internacionals per a la seva implantació a Espanya, com Diane von Füstenberg i aposta per marques i conceptes innovadors, com Monocle.
L'exclusiva Mount Street londinenc ha estat el lloc escollit per Reig Capital per a l'obertura de la seva nova boutique Azzaro. Es tracta d'un pas molt important en l'expansió de la marca, ja que és el primer gran establiment de la firma de moda fora de França, el seu lloc d'origen.La botiga, que obre avui les seves portes, alberga una superfície de 85m² i presenta un disseny interior fidel a l'ambient luxós i íntim que defineix Azzaro. Amb ella, la marca francesa suma un nou establiment a la seva botiga insígnia en l'emblemàtica Rue Saint Vaig honorar de París i al recent inaugurat córner de la mateixa firma en la planta baixa de l'exclusiu Hotel Mandarin Oriental de Barcelona.
Amb aquesta nova obertura, Reig Capital reafirma la seva aposta pel sector luxe, una de les divisions amb més gran creixement en el grup. Segons Sagra Maceira, directora de la divisió de Luxury & Retail de Reig Capital “aquesta inauguració representa un impuls definitiu cap a la consolidació de la firma i constitueix l'inici d'un creixement sòlid, motiu pel qual hem escollit la ciutat de Londres, un dels mercats de moda més important d'Europa”. L'entrada de Reig Capital com propietari d'Azzaro l'any 2006 va suposar una important transformació i reestructuració interna de la companyia, afavorint així el reposicionament de la firma de moda francesa i ajudant a impulsar la seva expansió.
Nathalie Franson, consellera delegada de la firma, ha manifestat que Mount Street és l'enclavament perfecte per a Azzaro.
“És un carrer que capta perfectament l'esperit glamuroso, chic i cosmopolita de la ciutat. Altres marques com Balenciaga, Christian Louboutin, Lanvin, Goyard també l'han escollit per la seva exclusivitat i estratègica situació”.
La luxosa marca francesa fundada per Loris Azzaro el 1968 ha renascut sota la direcció de Vanessa Seward, qui després d'una sòlida experiència en Chanel i Yves Saint Laurent, va treballar al costat de Loris Azzaro fins a la seva mort el novembre de 2003. Coneguda pels seus vestits en punt de seda, brillants brodats i el seu icònic vestit “Three Rings”, Azzaro és sinònim de l'elegància atemporal i estil.
Sobre Reig Capital
Reig Capital (RC) és la plataforma d'inversions, negocis i gestió en l'àmbit internacional, de la Família Reig, amb presència en diferents sectors vinculats als nous estils de vida. El grup desenvolupa la seva activitat en àmbits com l'immobiliari, l'hoteler, els fons d'inversió i la moda, entre d'altres. RC analitza contínuament l'evolució de l'entorn i de societat amb l'objectiu d'identificar noves tendències i necessitats que permetin desenvolupar propostes avantguardistes i innovadores, i anticipar-se a les mateixes.
En l'àmbit hoteler-immobiliari, el grup ha creat conceptes innovadors per als seus hotels tant a Barcelona, amb el Mandarin Oriental i l'Edition, com a Puerto Rico, amb el W Vieques. Així mateix desenvolupa projectes creatius i funcionals en l'àmbit immobiliari, com la conversió de l'antiga seu de Mútua Madrilenya a Madrid en un emblemàtic edifici que serà futura seu de Cuatrecasas Advocats en la capital.
Així mateix, Reig Capital gestiona marques de luxe mateix com Vasari, a més d'establir partnerships amb primeres marques internacionals per a la seva implantació a Espanya, com Diane von Füstenberg i aposta per marques i conceptes innovadors, com Monocle.
Notícies sobre banca i finances |
|---|
Loading...
Agenda de la setmana |
|---|
|
Aprendre economia rascant-se la butxaca en el cinema |
|---|
La crisi ha evidenciat l'escassa cultura financera dels ciutadans
Com a remei, poden resoldre els seus dubtes en el futur web interactiu del Banc d'Espanya o abonar-se al pla més entretingut de veure cinema de negocis.
L'economia obre ara cada dia les portades dels diaris. Des que va esclatar la crisi al final de 2007, el món s'ha esmorzat amb titulars impactants com "Dos diputats alemanys li diuen a Grècia que embena les seves illes per pagar deutes" (20minutos.es, 04-03-2010), Bernard Madoff, condemnat a 150 anys de presó per ser l'autor de la més gran estafa de la història" ('El Mundo', 30-06-2009), "Els Estats units ha tancat ja 26 bancs des de gener" ('El País', 08-03-2010) o "Els suïcidis de treballadors de FranceTelecom obliguen a actuar al Govern gal" ('Cinco Dias', 13-09-2009).
Darrere d'aquestes notícies, la literatura i el cinema veuen material suficient per brodar un grapat de guions que tocarien tots els gèneres: drama, documental, suspens, policíac, comèdia… La ciència ficció seria l'únic tipus de narració que quedaria fora. Perquè la realitat, per crua que sigui, és tan tossuda com les xifres econòmiques, encara que de vegades no s'entenguin bé (sobretot si han estat sotmeses a l'enginyeria financera…).
Els clàssics
Un recurs per avançar en la cultura econòmica és el cinema. Els tripijocs financers resulten més comprensibles si els protagonitzen personatges amb motivacions i estratègies que com a espectadors podem arribar a entendre. És la versió assequible d'esforçar-se a desxifrar cada dia en les pàgines salmó conceptes com hipoteques 'subprimi', assegurances contra impagats d'impagats, ERO, Euribor, OPA…
En posar l'accent en el costat humà, i fer desaparèixer els tecnicismes, el cinema ha demostrat que és capaç de narrar de forma memorable episodis tan rellevants en la història econòmica com la Revolució Industrial ('Temps moderns', Charles Chaplin, 1936), La Gran Depressió ('Els raïms de la ira', John Ford, 1940) o l'última deriva dels mercats financers ('Wall Street', Oliver Stone, 1987).
Per als experts, aquestes pel·lícules són igual d'útils que un manual d'economia. Alguns, de fet, els posen als seus alumnes en classe aquestes pel·lícules, a part d'altres clàssics com 'Ciutadà Kane' (Orson Welles, 1941), que retrata l'ascens i la soledat del poder; 'El Padrí' (Francis Ford Coppola, 1972), la bíblia sobre negocis i màfia; 'Jerry Maguire' (Cameron Crowe, 1996), l'encarnació ètica del concepte del triomf en la vida; 'El dilema', que es treu a les intrigues entre les empreses i el poder (Michael Mann, 1999), Erin Brockovich (Steven Soderbergh, 2000), la reivindicació dels drets dels consumidors davant els interessos de les multinacionals o 'En cerca de la felicitat' (Gabriele Muccino, 2006), la història real d'un empresari afroamericà que es va sobreposar d'una enorme fallida.
Lliçons impagablesTítols com els anteriors ofereixen lliçons d'economia que transcendeixen al temps i en la seva majoria vàlida per aplicar en les empreses o a escala més domèstica. Entre les més importants, la perspicàcia d'esforçar-se a aprendre dels millors, i esbrinar el que els fa especials; localitzar l'avantatge competitiu al mercat; cercar aliats en la competència si es troben sinergies; envoltar-se de gent de confiança per treballar en els projectes, anticipar-se als riscos i amenaces del futur i, no menys important, saber retirar-se a temps incuso quan s'està en la cresta de l'onada.
Negocis contemporanis
Les claus econòmiques que ofereixen aquestes produccions s'han completat amb les d'unes altres de factura més recent, que ens situen a prop de l'escenari de l'actual crisi financera. Pel·lícules que encara romanen en cartell com la nominada a l'Oscar 'Up in the air' (Jason Reitman, 2009), que compta el drama dels ETS massius resolts per executius sense escrúpols que les empreses contracten de forma de forma externa per emprendre aquesta missió; 'Capitalisme: una història d'amor' (Michael Moore, 2009), les veritats sobre qui està pagant els plats trencats de la crisi, o 'Invictus' (Clint Eastwood, 2009), la lliçó magistral d'un Nelson Mandela sortit de la presó i que, com a president, tira d'intel·ligència emocional per posar a treballar a un país divideixo per les seqüeles de 'l'aparheid'.
Il·lustren també les grandeses i misèries de l'economia, o millor aquest, les dels seus principals actors, cintes com 'El delator' (Steven Soderbergh, 2009), que fa uns mesos va traslladar els espectadors en les sales la història real d'un executiu que revela un cas de manipulació de preus de la seva companyia encara que ell no era, precisament, el més indicat per tirar la primera pedra…
En el futur immediat
I per als propers mesos, el món dels negocis espera amb expectació l'estrena de 'La xarxa social' (David Fincher, 2010), la cinta que, basada en el llibre 'Multimilionaris per accident', compte la història del pelotazo de Facebook a través dels seus creadors i el seu entorn, envoltat de "cobdícia, obsessió, imprevisibilitat i sexe", segons va definir l'ambient de la cinta el seu productor, Kevin Spacey.
A més, com a mostra de que algunes pel·lícules de negocis són un negoci en sí mateixes perquè es poden permetre el luxe de recuperar els seus arguments, Oliver Stone ens servirà en aquest 2010 la continuació de la d'èxit 'Wall Street', situant el seu protagonista, Michael Douglas, com no podia ser menys, en el remolí de l'actual crisi financera mundial.
En fi, que s'aprèn economia amb aquestes obres mestres, o deixant-se aconsellar per pràctics 'realities' com 'Venjança' o amb el futur web del Banc d'Espanya. O, millor, amb tot això a la vegada, que en l'aprenentatge de l'economia convé no escatimar.
Advertència |
|---|
ANDORRA ECONOMIA / ANDORRA EMPRESES facilita aquestes recomanacions d'analistes, però com opinions que són, no pretenen en cap cas ser una oferta de compra o de venda ni una promesa de resultats. ANDORRA ECONOMIA / ANDORRA EMPRESES no serà responsable dels riscos, els danys o els perjudicis que puguin derivar-se de la seva utilització. Recordem en qualssevol en cas que rendibilitats passades no impliquen rendibilitats futures.
En les informacions de mercat i opinions facilitades per ANDORRA ECONOMIA / ANDORRA EMPRESES s'ha utilitzat informació de fonts de terceres considerades fiables i han de ser considerades per l'usuari com a introducció, sense que pugui estimar-se com a element determinant per a la presa de decisions, declinant aquesta pagina qualsevol responsabilitat per l'ús que pugui verificar-se de la mateixa en tal sentit. ANDORRA ECONOMIA / ANDORRA EMPRESES no garanteix la veracitat, integritat, exactitud i seguretat de les mateixes, per la qual cosa ANDORRA ECONOMIA / ANDORRA EMPRESES no es responsabilitza de les conseqüències del seu ús i no accepta cap responsabilitat derivada del seu contingut.
Les decisions que adopti l'inversor es basaran en la documentació que obtingui de la CNMV, Societat Rectora del Mercat corresponent o a través de les entitats emissores dels valors. L'inversor ha de prendre les seves pròpies decisions d'inversió, basades en el seu propi perfil d'inversió i en els seus objectius específics de rendibilitat i la seva posició financera, recomanant-li que reclami l'assessorament jurídic, fiscal i financer. ANDORRA ECONOMIA / ANDORRA EMPRESES no té participació en les societats objecte d'anàlisi (ÍBEX 35, DOW JONES, NASDAQ, ETC...). La retribució de l'analista d'Andorra economia / Andorra Empreses, no està vinculada al sentit de les recomanacions o opinions contingudes en aquesta pagina web.